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房企融資規(guī)模再度回落政策效應尚待顯現(xiàn)

2022-12-11 09:10:57 來源：中國經營報

本報記者莊靈輝盧志坤北京報道

(相關資料圖)

多重因素影響下，今年11月，房企非銀融資規(guī)模再度下滑，創(chuàng)下年內次新低。

多方數(shù)據(jù)顯示，11月，房企非銀融資量同環(huán)比均出現(xiàn)下降，融資成本略升，但整體仍處于較低水平；11月，房企非銀融資中，海外債已連續(xù)四個月無新發(fā)行，信用債發(fā)行額度也創(chuàng)下年內新低。

多位分析人士認為，11月，房企融資規(guī)模下滑主要是多數(shù)企業(yè)仍在等待政策效應顯現(xiàn)，因此市場觀望情緒仍較大，但支持政策頻發(fā)背景下，預計房企融資環(huán)境將持續(xù)優(yōu)化，融資規(guī)模短期內有望改善。

“受政策調整等多重因素影響，今年11月市場觀望情緒較大，融資規(guī)模再度下滑。但隨著‘金融16條’‘第二支箭’‘第三支箭’等政策的出臺及融資資金的快速落地，短期內融資規(guī)模有望得到明顯修復。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負責人劉水指出，今年11月房企非銀融資總額同環(huán)比再度下滑，創(chuàng)下年內次新低，僅高于今年2月份水平。

融資規(guī)模回落

多方數(shù)據(jù)顯示，今年11月，房企債務融資繼續(xù)下降。

中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月，房企非銀融資總額為465.0億元，同比下降25.9%，環(huán)比下降18.4%；克而瑞數(shù)據(jù)則顯示，11月，100家典型房企的融資總量為517億元，環(huán)比增加24.9%，同比減少33.1%。

具體來看，11月，房企海外債與信用債發(fā)行情況都不樂觀。中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月，房企非銀融資中信用債融資占比48.7%，海外債占比0%，信托融資占比8.9%，ABS融資占比42.4%。海外債再次無新發(fā)的同時，11月房企非銀融資雖仍以信用債融資為主，但相應發(fā)行額度也創(chuàng)下年內最低。

中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月，房地產行業(yè)信用債融資同比下降37.6%，環(huán)比下降29.2%；同時，今年前10個月，地方國企單月信用債發(fā)行額均值為194.9億元，而11月僅為64.7億元，發(fā)行力度大幅削弱。

“此前財政部曾印發(fā)政策要求嚴禁通過舉債儲備土地，不得通過國企購地等方式虛增土地出讓收入。”中指研究院方面分析指出，今年以來，城投屬性的地方國企在土地市場中拿地成為常態(tài)，加大了地方財政的融資需求，相關企業(yè)拿地受限之后，地方國企的融資力度隨之降低；同時，“第二支箭”鼓勵民企債權融資的政策出臺之后，多家民企已向交易商協(xié)會申請注冊發(fā)行額度，但今年11月落地的僅有一筆20億的中票，其余債項仍需一段時間落地，相關因素影響下，11月房企信用債發(fā)行力度明顯下降。

除海外債與信用債外，11月房企信托融資與ABS融資規(guī)模均與上月基本持平，其中ABS融資同比上升80.1%，環(huán)比下降3.4%。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，11月房企ABS發(fā)行中，商業(yè)地產抵押證券仍為主力，發(fā)行占比34.0%；其次為類REITs和供應鏈ABS，占比分別為25.2%、22.0%。

短期融資規(guī)模有望回升

11月,房企非銀融資規(guī)模有所下滑，但多方分析認為，在支持政策效果日漸傳導下，預計短期內房企融資規(guī)模有望改善。

如隨著“第二支箭”“金融16條”等融資支持政策的出臺以及支持房企股權融資的“第三支箭”政策正式落地，資本市場隨之改善，部分房企開始進行配股融資或宣布將進行股權融資。

“值得關注的是，今年11月多家房企宣布進行配股融資，再加上‘股權融資優(yōu)化5條新政’的出臺，近期房企可能迎來一波配股潮。”克而瑞方面分析指出，隨著多項房企融資支持性政策的出臺，房企的資本市場環(huán)境有望繼續(xù)優(yōu)化。

此外，信托融資方面，11月房企信托融資同比雖仍有明顯下降，但環(huán)比已有2.8%的微升，疊加政策支持，分析認為后期信托融資有望回暖。

“‘金融16條’中專門提到‘保持信托等資管產品融資穩(wěn)定’，‘鼓勵信托等資管產品支持房地產合理融資需求’，信托融資有望回暖。”中指研究院方面分析認為，信托融資雖有改善跡象，但需要注意的是，11月信托融資成本明顯提升，多筆信托利率超過8%，說明投資人一方面有意重歸房地產行業(yè)領域，另一方面也提高了利率對沖風險。

融資成本方面，今年11月房企融資成本雖整體仍處低位，但已有微升跡象。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，11月100家典型房企新增債券類融資成本3.68%，環(huán)比提高0.46個百分點，同比下降0.27個百分點。今年前11個月，100家典型房企新增債券類融資成本4.26%，較2021年全年下降1.12個百分點。

中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年11月，房企非銀融資綜合平均利率為3.76%，同比下降0.98個百分點，環(huán)比上升0.18個百分點。其中，信用債平均利率為3.33%，同比下降0.40個百分點，環(huán)比上升0.22個百分點；信托平均利率為7.95%，同比上升0.5個百分點，環(huán)比上升0.41個百分點；ABS平均利率為3.37%，同比下降0.34個百分點，環(huán)比下降0.14個百分點。

（編輯：盧志坤校對：燕郁霞）

標簽：股權融資政策效應