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快消息！市場(chǎng)預(yù)計(jì)加央行將連續(xù)第八次加息但真的有必要嗎？

2023-01-25 09:32:14 來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)加拿大央行本周三將加息25個(gè)基點(diǎn)，如果發(fā)生這種情況，將是該央行連續(xù)第八次選擇上調(diào)基準(zhǔn)利率，這將使消費(fèi)者和企業(yè)的借貸成本更高。

但是，近一年來，關(guān)注加央行加息行動(dòng)的專業(yè)人士第一次沒有就是否有可能再次加息達(dá)成堅(jiān)定共識(shí)，他們甚至沒有就是否應(yīng)該再次加息達(dá)成一致。

加拿大央行陷入了一場(chǎng)遏制通脹的“戰(zhàn)斗”，它認(rèn)為加息是贏得這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”的最佳武器。但是，這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”造成了許多附帶損害，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)。自2月份以來，加拿大平均房?jī)r(jià)下跌了20%。其他形式的消費(fèi)債務(wù)(如信用卡)，也上升到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，因?yàn)榧幽么笕撕茈y適應(yīng)幾乎所有東西的價(jià)格上漲。即便如此，至今為止也只是成功地將通脹從去年夏季逾8%的40年高點(diǎn)降至上月的6.3%。

(資料圖片)

這仍然是加央行希望看到的區(qū)間上限的兩倍，這就是為什么大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為加拿大央行即將再次加息。但瑞士聯(lián)合銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Pablo Villanueva等人認(rèn)為，加拿大央行能做的最好的事情可能就是什么都不做。他稱：“去年12月以來的數(shù)據(jù)顯示，加拿大經(jīng)濟(jì)正在走弱。”

他指出，自12月以來的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)正在減弱。加拿大的GDP在2022年第四季度可能只增長(zhǎng)了1%左右，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年剩余時(shí)間3%的平均水平。工資增長(zhǎng)和就業(yè)數(shù)據(jù)描繪了一幅相似的圖景。

加拿大央行本月早些時(shí)候發(fā)布的兩份報(bào)告也反映了類似的情況，大多數(shù)消費(fèi)者和企業(yè)告訴央行，他們現(xiàn)在預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將在今年陷入衰退。

Villanueva表示，加國(guó)最近的GDP數(shù)據(jù)和激增的裁員加在一起，讓央行有足夠的理由暫停加息。“我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)和通脹前景趨弱應(yīng)該會(huì)讓加拿大央行有信心，至少在短期內(nèi)可以推遲進(jìn)一步加息。”

加拿大央行不做出改變的一個(gè)主要原因是，通常需要6個(gè)月到一年半的時(shí)間才能感受到加息的全面影響。

加央行副行長(zhǎng)Sharon Kozicki上月在蒙特利爾對(duì)商界聽眾表示：“我們認(rèn)識(shí)到，迅速提高的利率正在影響經(jīng)濟(jì)。換句話說，我們正在從提高多少利率轉(zhuǎn)向是否提高利率。”

加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Karyne Charbonneau認(rèn)為，央行可能會(huì)在周三再次加息，但她和其他人一樣，認(rèn)為在那之后可能不會(huì)再次加息。“如果各國(guó)央行足夠明智，認(rèn)識(shí)到他們已經(jīng)采取措施的滯后影響，他們就不會(huì)再有那么多加息的機(jī)會(huì)了。”

維持現(xiàn)狀的理由

盡管整體通脹數(shù)字繼續(xù)以令人咂舌的速度上升，但在表面之下，不難發(fā)現(xiàn)商品和服務(wù)實(shí)際上比過去便宜了。

加拿大統(tǒng)計(jì)局追蹤的300多個(gè)分類中，去年有近24個(gè)分類出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，包括書籍、電腦和數(shù)碼設(shè)備、兒童服裝和鞋子。

稍微便宜一點(diǎn)的藥品和停車費(fèi)，可能對(duì)那些最近試圖加滿油箱或購(gòu)物車的人來說并不是什么安慰。但隨著商品和服務(wù)需求的下降，越來越多的項(xiàng)目將進(jìn)入負(fù)值區(qū)間，整體通脹率隨之下降。

因此，加央行不難找到暫停加息的借口。

位于魁北克省Ste-Foy的拉瓦爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Stephen Gordon已經(jīng)在網(wǎng)上跟蹤了一年多的短期通脹趨勢(shì)。他指出，過去三個(gè)月的年化通貨膨脹率現(xiàn)在已降至4%以下。一年前，這一數(shù)字是現(xiàn)在的三倍多。

投資者對(duì)央行將再次加息的信心似乎也低于全年水平。周一進(jìn)行的掉期投資交易表明，市場(chǎng)認(rèn)為周三加息的幾率約為四分之三，但這意味著不加息的幾率為四分之一。

這是自加拿大央行去年2月開始加息以來，這一數(shù)字首次出現(xiàn)不確定的情況。這一跡象表明，投資者正在用真金白銀押注，貨幣政策的風(fēng)向可能很快就會(huì)轉(zhuǎn)向另一個(gè)方向。

Gordon表示，不管這個(gè)星期發(fā)生什么，對(duì)通貨膨脹的真正考驗(yàn)將是2月份的數(shù)據(jù)，因?yàn)檫@是俄烏沖突一周年后的數(shù)據(jù)。“我認(rèn)為有理由暫停加息，但我們?nèi)栽谟^望數(shù)據(jù)。”

標(biāo)簽：首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家加拿大央行