综合久久久久久综合久 ,国第一产在线无码精品区,粗大进入日本高h视频,91尤物国产尤物福利在线,亚洲精品无码久久毛片波多野吉,五月婷婷丁香综合,二级特黄绝大片免费视频大片,国产欧美在线观看精品一区污

市場投資機會如何？巧用股債利差指標很重要！

來源：南方基金

過去一年，大家經常有這樣一種糾結：“市場漲了，要不要繼續堅持？”“基金虧了，要不要割肉？”市場波動是常態，經歷了1月的上漲后，2月滬深300 (000300.SH)下跌2.10%。（數據來源：Wind,20230201-20230228）


(相關資料圖)

那么面對市場波動，我們該何時買？何時賣？別心急，這里來為大家介紹一種常用的市場參考指標——股債利差，來幫助及時判斷行情。

01

為什么要用股債利差？

在投資中，最常見的兩類資產就是股票類資產和債券類資產，而這兩類資產通常具有一定的負相關性。

以2020年的市場為例，2020年3月份，全球股票市場大跌，標普500 (SPX.GI)當月跌幅達到12.51%（注：Wind，20200301-20200331）；但同期債券市場迎來短暫回升，10年美國國債收益率（UST10Y）3月中旬左右上漲，最大漲幅為118.52%（注：Wind，20200309-20200318）。

同樣的走勢背離現象在下半年也發生過。下半年全球股市反彈，標普500上漲21.15%（注：Wind，20200601-20201231）；而債券市場在6-8月出現回調，跌幅約39.56%（注：Wind，20200605-20200805）。

（數據來源：Wind，20200101-20201231，指數歷史表現不預示未來）

所以，我們可以通過對比股票和債券的表現，來大致判斷市場的估值情況。對應的指標，就是“股債利差”。

02

什么是股債利差？

具體怎么理解股債利差這個指標呢？

股債利差來源于FED估值模型（美聯儲估值模型），也叫股債性價比、風險溢價。

它的計算公式為：市盈率的倒數-國債收益率，得到的結果代表股市“投資收益率”高于債市“無風險利率”的部分。

例如，2022年12月12日，10年期國債收益率為2.89%，中證500 (000905.SH)的市盈率為29.57倍，以2011年1月4日至2022年12月12日為近10年周期，算出中證500的股債利差為1.33%，高于近10年70%的位置。也就是說，此刻的中證500或比歷史70%的時間都具有配置性價比。（數據來源：Wind,20110104-20221212）

總結來說，股債利差可以用于分析某一段時間的股市和債市的投資性價比。一般來說，股債利差越大，說明股市投資的風險補償更高，比債市更具有投資價值，反之則債市更值得配置。

03

股債利差怎么用？

那現在的市場處于什么位置呢？

依據近十年數據，基于股債利差的分位水平，我們認為目前股票市場整體上具備相對較高的投資性價比。

具體來看，寬基指數性價比基本處于中高水平。細分行業指數，例如中證醫藥生物(000808.CSI)、有色金屬(931892.CSI)、中證全指半導體(H30184.CSI)等具備較高的投資性價比。

（數據來源：Wind，20130228-20230228，指數歷史表現不預示未來）

（投資有風險，入市需謹慎）

標簽：

推薦

財富更多》

動態更多》

熱點

主站蜘蛛池模板： 国产精品免费露脸视频| 激情六月丁香婷婷| 国产黄色片在线看| 99久久精品国产综合婷婷| 亚洲国产精品不卡在线 | 美女被操黄色视频网站| 韩国福利一区| 国产av剧情无码精品色午夜| 亚洲欧美日韩精品专区| 99草精品视频| 亚洲成A人V欧美综合| 91丝袜乱伦| 国产剧情一区二区| 无码精品一区二区久久久| 国产精品亚洲欧美日韩久久| 亚洲AV无码一二区三区在线播放| 中文字幕资源站| 精品国产美女福到在线直播| 无码精品国产VA在线观看DVD| 国产9191精品免费观看| 色婷婷电影网| 亚洲国产亚综合在线区| 成人国产精品2021| 视频国产精品丝袜第一页| 91黄视频在线观看| 这里只有精品国产| 免费女人18毛片a级毛片视频| 99精品国产电影| 免费在线一区| a级毛片免费播放| 欧美另类精品一区二区三区| 操美女免费网站| 91视频免费观看网站| 欧美一区二区三区不卡免费| 日韩无码精品人妻| 国产成人在线无码免费视频| 在线观看国产精美视频| 国产精品v欧美| 久久这里只有精品66| 毛片网站在线看| 国产成人在线无码免费视频| 99精品国产自在现线观看| 色婷婷久久| 婷婷六月在线| 99尹人香蕉国产免费天天拍| 日韩成人在线网站| 在线中文字幕网| 久久青草精品一区二区三区| 欧美色伊人| 一级毛片在线直接观看| 99这里只有精品在线| 国产精品30p| 在线无码私拍| 亚洲中文字幕在线观看| 国内精品伊人久久久久7777人| 免费一极毛片| 亚洲AV无码一区二区三区牲色| 欧美亚洲欧美| 久久亚洲中文字幕精品一区| 亚洲第一av网站| 亚洲天堂视频网站| 午夜日b视频| 日韩成人在线一区二区| 国产成人免费观看在线视频| 亚洲精品在线91| 色婷婷视频在线| 丁香六月激情综合| 国产jizz| 97se综合| 国产精品理论片| 人妻少妇乱子伦精品无码专区毛片| 黄色网站在线观看无码| 2021国产乱人伦在线播放| 日韩欧美成人高清在线观看| 一级毛片在线播放免费| 国产乱子伦视频在线播放| 国产美女无遮挡免费视频网站| 亚洲色图综合在线| 巨熟乳波霸若妻中文观看免费| 92精品国产自产在线观看| av一区二区三区高清久久| 欧美亚洲网|