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當前焦點!地方產(chǎn)業(yè)基金快速升溫

2023-06-13 08:37:16 來源：經(jīng)濟日報

近期，多地有關產(chǎn)業(yè)基金的消息競相涌來：浙江啟動目標總規(guī)模超2000億元的“4+1”專項基金群；重慶組建2000億元規(guī)模產(chǎn)業(yè)投資母基金；安徽財政出資500億元設立新興產(chǎn)業(yè)引導基金……產(chǎn)業(yè)基金緣何快速“升溫”，該如何確保實效？經(jīng)濟日報記者采訪了專家和業(yè)內(nèi)人士。

基金設計更完善

“地方政府承擔著提升當?shù)乜萍紕?chuàng)新水平和推動科技成果轉化，促進以制造業(yè)為核心的產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展，大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟等方面的任務，通過政府財政出資和吸引社會資本形成具有專業(yè)化、市場化特色的政府投資基金成為實現(xiàn)這些任務的較好選擇。”中國財政科學研究院金融研究中心研究員趙全厚告訴記者，地方政府設立投資基金熱情高漲，反映了金融為實體服務意識的強化。

(資料圖)

業(yè)內(nèi)人士認為，近期亮相的地方產(chǎn)業(yè)基金體現(xiàn)了規(guī)模化、系統(tǒng)化的特點，支持方向明確。比如，浙江“4+1”專項基金群由4大產(chǎn)業(yè)集群基金和“專精特新”母基金組成。其中，4大產(chǎn)業(yè)集群基金對標新一代信息技術、高端裝備、現(xiàn)代消費與健康、綠色石化與新材料4個萬億元級世界級先進產(chǎn)業(yè)群，覆蓋15個千億元特色產(chǎn)業(yè)集群。

重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金突出重點領域，聚焦重慶萬億元級智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、電子信息等產(chǎn)業(yè)集群，與頭部投資機構、產(chǎn)業(yè)方共同組建百億元級智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)子基金群、百億元級電子信息產(chǎn)業(yè)子基金群，以及集成電路、新型顯示、智能裝備、先進材料、生物醫(yī)藥、新能源等特色產(chǎn)業(yè)領域超10億元級的子基金群。

“目前地方政府投資基金逐漸壯大，先進制造業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)等已成為這些產(chǎn)業(yè)母基金的重點投資方向，全國已形成多個超千億元產(chǎn)業(yè)基金集群。”西南財經(jīng)大學教授、西財智庫首席經(jīng)濟學家湯繼強表示，一般來說，這些政府投資基金多在引導產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的目標下按照重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、創(chuàng)新投資基金、科技創(chuàng)新投資基金等模式組建，目的是廣泛匯聚投資機構力量，引導有潛力的優(yōu)質(zhì)項目資源集聚。

“當然，一些規(guī)模較大的基金設立，也有整合或理順地方政府原來一些投資基金的原因，并不都是全新成立的。”趙全厚表示。在近期舉行的2023中國（杭州）產(chǎn)投融生態(tài)峰會上，由杭州市政府主導的杭州科創(chuàng)基金、杭州創(chuàng)新基金、杭州并購基金三大千億基金集體亮相。其中，杭州科創(chuàng)基金就是整合了創(chuàng)投引導基金、天使引導基金、跨境引導基金、科技成果轉化基金、投發(fā)基金、知識產(chǎn)權運營基金等組建而成。

“地方政府打造以基金促進招商、以招商反哺招商的模式，強化產(chǎn)業(yè)基金與社會資本聯(lián)動紐帶，協(xié)力推進招商引資、招大引強。”湯繼強說，2021年中國母基金的新增力量還主要來自地市級政府出資，2022年以后基金主體已擴展到區(qū)縣級政府，并且多數(shù)母基金項目集群重點投資新能源產(chǎn)業(yè)、高新技術制造業(yè)、生物醫(yī)藥與康養(yǎng)保健、大數(shù)據(jù)信息產(chǎn)業(yè)等領域。

更重市場化運作

重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金由重慶渝富控股集團、兩江新區(qū)、高新區(qū)共同發(fā)起設立。渝富控股集團有關負責人表示，“重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金既要把產(chǎn)業(yè)做起來，又要保證國有資本的安全和增值，為此必須實行市場化運作。管理費、超額收益分配以及項目定價、估值、退出等按市場化規(guī)則運行”。

今年以來，多地通過專門發(fā)文進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)基金的市場化運作機制。比如，今年出臺的《河南省政府投資基金管理辦法》進一步降低返投比例，靈活認定返投范圍，刪除受托管理機構“國有性質(zhì)”和“河南省企業(yè)”的限制，基金管理機構的選擇由“指定或公開征集的方式”調(diào)整為“遴選的方式”。《海口市政府投資引導基金暫行管理辦法》明確，基金按照“政府引導、市場運作、規(guī)范管理、滾動發(fā)展”的原則，實行科學的運營管理、收益分配、利益讓渡等機制。

今年3月發(fā)布的《安徽省新興產(chǎn)業(yè)引導基金管理辦法》進行了系列創(chuàng)新。比如采取“即退即分、先回本后分利”的方式實行分配，加快投資回收速度，形成“投資—退出—再投資”的良性循環(huán)。在母基金清算退出時，對于達到門檻收益率、完成返投要求的，可由引導基金財政出資綜合產(chǎn)生的超額收益，向基金管理機構和其他社會出資人讓利。設定引導基金門檻收益率，對超過門檻收益部分，允許基金管理機構按一定比例提取超額業(yè)績報酬。“《管理辦法》以‘政府引導、市場主導、科學決策、專業(yè)管理、防范風險’為原則，對安徽省新興產(chǎn)業(yè)引導基金組建方案相關內(nèi)容進行了細化明確。”安徽省財政廳有關負責人表示，《管理辦法》的系列創(chuàng)新有助于充分發(fā)揮市場配置資源的決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，激發(fā)相關部門單位、基金管理機構、社會資本參與安徽引導基金體系建設的積極性和主動性。

合力釋放更大效能

近年來，全國范圍內(nèi)政府投資基金數(shù)量規(guī)模增長較快。根據(jù)清科創(chuàng)業(yè)旗下清科研究中心統(tǒng)計，截至2022年，我國累計設立2107只政府引導基金，目標規(guī)模約12.84萬億元人民幣，已認繳規(guī)模約6.51萬億元人民幣。然而，在實際運作過程中，也存在政策目標重復、資金閑置和碎片化，以及募資難、投資慢、退出難等問題。

對此，財政部在2020年出臺《關于加強政府投資基金管理提高財政出資效益的通知》，明確要求“設立基金要充分考慮財政承受能力，合理確定基金規(guī)模和投資范圍”“完善基金內(nèi)部治理結構，加快基金投資進度，提高基金運作效率，減少資金閑置，從嚴控制管理費用”“支持地方政府推進基金布局適度集中，聚焦需要政府調(diào)節(jié)的關鍵性、創(chuàng)新型行業(yè)領域，防止對民間投資形成擠出效應”等。

“政府投資基金的設立應立足于各省市的經(jīng)濟社會發(fā)展實際，依托資源稟賦和各地產(chǎn)業(yè)特點，遵循更加規(guī)范、更加專業(yè)、更加多元、更加嚴謹?shù)倪\營理念，貫徹落實高標準、嚴要求、高效率的基金運作流程，為各地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展打造政府投資基金良性循環(huán)金融生態(tài)，為高新技術產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目等吸引社會資本。”湯繼強表示。

全鏈條理順基金運行機制也是重點。“基金一般涉及‘募、投、管、退’4個環(huán)節(jié)。要想健康有序運行，必須理順全鏈條。”趙全厚說，當前市場預期仍在修復中，需要提出讓LP（有限合伙人）投資者有信心的基金發(fā)展規(guī)劃，著力解決募資難問題。同時，在謀劃投資領域和選擇項目時，要充分考慮回報的穩(wěn)定性，要招募合格的GP（普通合伙人）管理人。此外，要在協(xié)議轉讓和股東回購等當前主流的退出方式基礎上，進一步加強探索研究，持續(xù)優(yōu)化政府投資基金退出機制。

“政府投資基金應建立規(guī)范化的公司治理結構，采取符合基金特點的運行、決策、監(jiān)管制度。在基金設立的準備階段就必須保有前瞻性，廣泛征求高校學者和行業(yè)專家意見。”湯繼強表示，在基金運作階段政府應聘用國內(nèi)外知名專家學者組建的專業(yè)咨詢團隊，為基金運營和管理及時建言獻策并提供技術支持。（經(jīng)濟日報記者董碧娟）

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