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科創(chuàng)板迎首個場內(nèi)風險管理工具世界速看料

2023-06-16 08:22:34 來源：經(jīng)濟日報

(資料圖片)

近日，科創(chuàng)50ETF期權(quán)正式在上海證券交易所上市交易。作為科創(chuàng)板首個場內(nèi)風險管理工具，科創(chuàng)50ETF期權(quán)引起了市場的強烈關(guān)注。據(jù)悉，此次上市兩只科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約品種分別為華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約和易方達科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約。

股票期權(quán)是金融市場重要的風險管理工具，在多位業(yè)內(nèi)人士看來，此次科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，不僅為市場提供了一種有效的風險管理工具，同時還有助于科創(chuàng)板市場的長期穩(wěn)定發(fā)展。

“科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出，將對科創(chuàng)板市場的長期穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生積極影響。”華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)榮膺表示，首先，期權(quán)可以提高科創(chuàng)板市場的質(zhì)量，提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場的定價效率，有助于平抑科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場的波動。其次，期權(quán)為科創(chuàng)板投資者提供了有效的風險管理工具，可以幫助投資者更有效地管理現(xiàn)貨風險，豐富投資策略，增強科創(chuàng)板的吸引力，從而吸引更多的長期資金流入科創(chuàng)板。再次，科創(chuàng)50ETF期權(quán)也可為科創(chuàng)板做市商提供有效的風險對沖工具，降低做市商的存貨風險，更好地發(fā)揮科創(chuàng)板做市商的功能，從而提高科創(chuàng)板的流動性。

易方達上證科創(chuàng)板50ETF基金經(jīng)理林偉斌表示，科創(chuàng)50ETF期權(quán)進一步豐富了ETF期權(quán)品種，有利于健全多層次的資本市場產(chǎn)品體系。ETF期權(quán)具有價格發(fā)現(xiàn)、風險管理等重要作用，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的上市，一方面有利于吸引長期資金配置科創(chuàng)板，穩(wěn)定現(xiàn)貨市場、提高市場定價效率，提升標的ETF流動性和規(guī)模；另一方面能有效降低大規(guī)模資金進出標的ETF的沖擊成本，還可與場內(nèi)基金產(chǎn)品相結(jié)合，形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式，更好地滿足投資者的風險管理與財富管理需求。

2015年2月，我國首個場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品上證50ETF期權(quán)在上交所上市交易。此后，上交所分別于2019年和2022年推出了滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)，主要聚焦于主板股票。“科創(chuàng)50ETF期權(quán)推出后，ETF期權(quán)市場將形成對藍籌、中小市值、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等風險特征的全面覆蓋，進一步完善了境內(nèi)場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品體系。”榮膺說。

林偉斌認為，期權(quán)品種的豐富有利于機構(gòu)開發(fā)更多收益增強、風險中性類產(chǎn)品，契合不同投資者的收益預(yù)期和風險偏好，進一步完善ETF生態(tài)圈。

上交所理事長邱勇在科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市儀式上表示，推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)是完善科創(chuàng)板產(chǎn)品體系的重要一環(huán)，能更好地滿足投資者風險管理需求，吸引更多中長期資金進入科創(chuàng)板，更加充分地發(fā)揮科創(chuàng)板市場服務(wù)“硬科技”企業(yè)的功能。

“設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制3年多來，在各方共同努力下，科創(chuàng)板建設(shè)進展順利，改革‘試驗田’作用顯著發(fā)揮，相信此次科創(chuàng)50ETF期權(quán)的上市，能夠更好滿足投資者多元化的交易和風險管理需求，進一步激發(fā)科創(chuàng)板活力和效率，更好助力資本市場支持科技自立自強。”中國證監(jiān)會市場監(jiān)管一部主任張望軍表示。

從科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市首日全天成交情況來看，整體交易平穩(wěn)，基本符合預(yù)期。正式上市交易的合約總數(shù)為144個，包括認購期權(quán)和認沽期權(quán)兩種類型，4個到期月份（2023年6月、7月、9月和12月）和9個行權(quán)價序列。全天總成交量30.99萬張，其中認購期權(quán)17.15萬張，認沽期權(quán)13.84萬張；權(quán)利金成交金額0.79億元，成交面值34.42億元，總持倉量16.11萬張。總體上看，上市首日科創(chuàng)50ETF期權(quán)定價合理，市場運行平穩(wěn)，投資者參與理性。

“對于投資者而言，參與期權(quán)新品種交易需要謹慎。”榮膺建議，ETF期權(quán)是一種具有杠桿效應(yīng)的復(fù)雜衍生產(chǎn)品。個人投資者在參與科創(chuàng)50ETF期權(quán)交易時，應(yīng)理性對待，增強風險防范意識，樹立正確的投資理念，根據(jù)自身判斷審慎作出獨立的投資決定。（經(jīng)濟日報記者馬春陽）

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