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重點聚焦!產品規模逼近8萬億元指數投資步入“轉型期”

2025-12-06 17:53:13 來源：東方財富網

(資料圖)

新華財經上海12月6日電（記者潘清、杜康）近年來國內指數投資市場快速擴容，截至三季度末公募指數產品規模已逼近8萬億元。與此同時，指數投資步入從“規模增長”向“質量提升”的轉型期，專業能力成為基金管理人構建指數業務“護城河”的核心。

公募基金披露的三季報顯示，截至9月末全市場非貨幣ETF、ETF聯接基金及其他場外指數基金規模合計逼近8萬億，年內增長達2.1萬億元。

這一數據折射出指數投資市場的迅猛速度。2003年首只完全復制指數的基金誕生后，公募指數產品規模用16年突破1萬億元。2024年這一規模跨越5萬億元大關，今年僅前9個月增長就達到了2.1萬億元。

部分頭部公募基金管理機構在指數投資領域布局領先。其中，易方達基金截至三季度末指數產品規模達1.11萬億元，華夏基金也達到了1.08萬億元。

與此同時，指數投資步入從“規模增長”向“質量提升”的轉型期，專業能力成為基金管理人構建指數業務“護城河”的核心。業界認為，指數產品投資運作遠非“簡單復制”，從跟蹤誤差控制、超額收益獲取，到全流程風險管理，諸多環節和技術細節考驗基金管理人的專業能力。

易方達指數投資專家分析認為，緊密跟蹤標的指數是指數投資首要目標。指數基金跟蹤誤差主要源于股票倉位偏離、個股權重偏離，精準控制跟蹤誤差就是盡量保證指數基金的持倉組合與指數成份股權重分布一致。在此基礎上，通過精細化管理創造超額收益既是指數投資專業化的進階方向，也是提升投資者體驗的關鍵。這一過程既需要不斷優化各類成本，也依賴于通過多元化策略探索建立可持續的收益增厚策略體系。

以易方達為例，截至三季度末公司旗下A股ETF近一年相對全收益指數規模加權跟蹤誤差為0.14%。自2015年開啟國內股票指數基金降費先例以來，截至今年三季度末公司旗下超110只指數產品管理費率均采用股票指數基金中最低一檔（0.15%／年）。旗下科創板50ETF（588080）在嚴控跟蹤誤差的同時，今年前三個季度超額收益在同類可比產品中居首。

指數業務專業性不僅體現在投資環節，更貫穿產品從發行到存續的全生命周期管理。覆蓋發行上市、日常運作、風險監控、應急處置的完整體系，是產品長期穩健運作的保障。

易方達基金指數投資專家透露，公司建立了標準化全流程管理機制，確保產品在不同市場環境下平穩運作。以滬深300ETF易方達（510310）為例，自2013年上市以來平穩運作，經歷多輪牛熊從未出現風險事件。

指數業務專業性的提升，也離不開公司投研、交易、IT等平臺體系的系統性支持。據介紹，易方達2012年自研了業內首個指數投資管理平臺，將長期積累的精細化管理經驗系統化、工具化，實現了可量化歸因、可持續迭代與可復制推廣，為管理更大規模、更多產品提供了堅實保障。

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