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股市匯市雙雙領(lǐng)漲！今年全球動(dòng)蕩下的真正“投資圣地”：拉美

2022-03-30 11:53:47 來(lái)源：英為財(cái)情

盡管2022年迄今才剛剛過(guò)去了不到3個(gè)月，但全球金融市場(chǎng)經(jīng)歷的動(dòng)蕩局面，已經(jīng)令許多華爾街交易員直呼“吃不消”。不過(guò)，放眼全球，有一個(gè)在過(guò)去幾年曾被業(yè)內(nèi)視為“洪水猛獸”的投資地帶，卻在今年意外成為了異軍突起的“投資圣地”：那便是拉美市場(chǎng)！

從巴西到哥倫比亞，大多數(shù)拉美貨幣在今年都頂住了強(qiáng)勢(shì)美元的攻勢(shì)，甚至一路領(lǐng)漲全球。巴西雷亞爾兌美元今年頭三個(gè)月已升值逾17%，使其成為了年內(nèi)全球表現(xiàn)最好的貨幣。

在此期間，智利比索和哥倫比亞比索也分別上漲了約9.5%和7.5%，墨西哥比索上漲了約2.4%。

不光是拉美貨幣在外匯市場(chǎng)上傲視群雄，拉美股市在年內(nèi)也同樣罕逢敵手。

巴西Bovespa指數(shù)、智利IPSA指數(shù)和墨西哥IPC指數(shù)，在今年全球表現(xiàn)最好的四個(gè)股指中占據(jù)了三席，分別上漲了14.5%、14.1%和5.3%。相比之下，標(biāo)普500指數(shù)今年則下跌了2.8%，泛歐斯托克600指數(shù)下跌了5.3%。

分析人士指出，2022年拉美市場(chǎng)的走強(qiáng)的一個(gè)源動(dòng)力來(lái)自大宗商品價(jià)格的上漲，這給那些嚴(yán)重依賴(lài)原材料出口的經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)了好處，幫助拉美資產(chǎn)在疫情大流行時(shí)期的崩盤(pán)后開(kāi)始復(fù)蘇。

此外，拉美央行行長(zhǎng)們還帶頭在全球范圍內(nèi)提高利率，以遏制通脹。許多加息舉措在去年年初就開(kāi)始實(shí)行，而當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)還錯(cuò)誤地將通脹描述為“暫時(shí)的”，并維持疫情期間的超常規(guī)刺激政策。

巴西央行在3月中旬再度將基準(zhǔn)利率上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，至11.75%，自2021年3月以來(lái)已累計(jì)加息了800個(gè)基點(diǎn)。在智利，央行決策者自去年7月份開(kāi)始本輪緊縮周期以來(lái)，已將借貸成本累計(jì)提高了500個(gè)基點(diǎn)，其中包括在最近一次會(huì)議上加息150個(gè)基點(diǎn)。

較高的利率吸引了尋求超額回報(bào)的投資者。他們選擇在收益率較低或利率上升幾率較低的國(guó)家賣(mài)出貨幣，買(mǎi)進(jìn)拉美貨幣，并將資金投資于拉美資產(chǎn)。

支付處理公司Corpay首席市場(chǎng)策略師Karl Schamotta表示，“巴西央行被認(rèn)為是該地區(qū)反應(yīng)最迅速的央行之一，該行愿意花更大的力氣來(lái)建立可信度并抑制通脹預(yù)期。”Schamotta表示，這幫助提振了巴西股市，因?yàn)樵絹?lái)越多的投資者押注巴西雷亞爾將升值，從而吸引了更多外國(guó)資本投入巴西股市。

由于股票市場(chǎng)以本國(guó)貨幣交易，雷亞爾或比索的升值會(huì)進(jìn)一步放大外國(guó)投資者的股票回報(bào)。

Columbia Threadneedle高級(jí)全球利率策略師Ed Al-Hussainy則認(rèn)為，許多拉美和新興國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)層如今要成熟得多，他們?cè)诠芾砀叩睦省⒏叩耐ㄘ浥蛎浄矫嬗辛烁嗟慕?jīng)驗(yàn)，他們也開(kāi)始更善于管理他們的財(cái)政政策。這些地方從過(guò)去的錯(cuò)誤中吸取了教訓(xùn)。

過(guò)去十多年來(lái)，新興市場(chǎng)同類(lèi)資產(chǎn)的表現(xiàn)普遍遜于美國(guó)股市和高收益?zhèn)．?dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，新興市場(chǎng)的回報(bào)尤其糟糕。投資者還傾向于在任何大型發(fā)展中國(guó)家遇到麻煩時(shí)拋售，比如現(xiàn)在的俄烏沖突和此前的土耳其貨幣危機(jī)。

但Al-Hussainy表示，迄今為止，一些新興市場(chǎng)國(guó)家在面對(duì)此類(lèi)挑戰(zhàn)時(shí)取得了強(qiáng)勁的回報(bào)，這表明新興市場(chǎng)投資正在發(fā)生變化。他說(shuō)，這部分原因是秘魯、哥倫比亞、墨西哥和巴西的本地投資者“在這個(gè)階段比我們(海外投資者)更有影響力”。

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