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王宗合一季度加碼多只銀行股，能否挽回頹勢？藥明康德入列梁浩前十大重倉

2022-04-22 07:24:53 來源：英為財情

財聯社4月20日訊（記者周曉雅）今日，鵬華基金旗下多只基金的一季報披露，知名基金經理王宗合和梁浩的最新持倉變動揭曉。

截至一季度末，王宗合在管的鵬華匠心精選前十大重倉股分別是寧波銀行、萬華化學、貴州茅臺、華潤啤酒、山西汾酒、小米集團、榮盛石化、建設銀行、工商銀行、古井貢酒。截至一季度末，王宗合在管的10只產品合計規模為239.06億元，較去年同期的409.48億元縮水41.62%。

截至一季度末，梁浩管理的鵬華新興產業前十大重倉股分別是博思軟件、壹網壹創、藥明康德、麥格米特、長亮科技、密爾克衛、雙環傳動、中航重機、紫光國微、億聯網絡。

他表示，在市場情緒低點買入超跌股票，是未來一段時間的主要策略，相信這些操作能夠為組合未來的良好表現打下基礎。

王宗合：管理規模縮水至239億元，一季度加碼銀行股

作為王宗合在管規模的產品，鵬華匠心精選在一季度的份額凈值增長率為-15.40%，同期業績比較基準增長率為 -10.75%。

截至一季度末，該基金的股票倉位為60.03%，較此前四季度末62.33%的倉位稍有下滑。具體到前十大重倉股，該基金的“酒味”仍存，同時，也在加碼銀行股。建設銀行、工商銀行等新進鵬華匠心精選的前十大重倉股，藥明生物、貝達藥業退出。

前十大重倉股的排名也發生不少變動，比如，截至一季度末，寧波銀行成為該基金的第一大重倉股，較上一季度末的第八大重倉股上升了7個名次；山西汾酒則從第一大重倉股下滑至第五大重倉股。

鵬華匠心精選一季度末前十大重倉股由他管理的另一基金——鵬華創新未來，調倉動作則更加顯著。一季報顯示，截至一季度末，該基金的股票倉位為58.62%，較上一季度的76.85%減倉幅度較顯著，同時，前十大重倉股過半數發生變化。具體來看，招商銀行、中國銀行、建設銀行、工商銀行、藥明康德、萬華化學等6只個股新進前十大重倉股行列，隆基股份、舜宇光學科技、比亞迪、長城汽車、華潤啤酒、卓勝微則退出。

截至一季度末，鵬華創新未來的前十大重倉股依次是寧波銀行、招商銀行、中國銀行、寧德時代、福斯特、思瑞浦、建設銀行、工商銀行、藥明康德、萬華化學。

鵬華創新未來一季度末前十大重倉股對于一季度的調倉動作，王宗合表示，主要把一些估值較高、判斷短期有可能低于預期的資產做出一定賣出，然后進行了一定調倉。

“從長期看，我們仍然把主要關注點放在自下而上挑選優秀的資產上。市場經過較大幅度的調整，很多優秀的公司正逐步進入一個中長期角度下的買點，我們會努力爭取把握這些機會。”在他看來，目前市場上一些板塊和子行業的長期前景和短期市場預期之間還在尋找一個平衡，而一季度的市場體現為一個估值系統性收縮的過程，下跌既有基本面變化導致的，也有和基本面變化關系不大。

“我們將對估值合理、長期回報率優秀的重點公司做一個系統性梳理，再進行一個系統性研究，努力發掘其中的投資機會。”他說。

不過，在市場整體調整的情況下，調倉并未使產品獲得正收益。對此，王宗合坦言，對市場一季度較為艱難的狀態有一定預估，但是凈值還是受到了一定損失。

隨著一季報的披露，王宗合的最新管理規模也浮出水面。截至一季度末，王宗合在管的10只產品合計規模為239.06億元，同比去年同期的409.48億元縮水41.62%。

拉長周期來看，早在2020年7月，鵬華匠心精選首募當天規模破千億元，一度創下公募新發基金認購規模紀錄。王宗合的在管規模隨之躋身“500億元俱樂部”，截至2020年9月末，他的在管規模為554.26億元。不過，因產品業績表現不佳，王宗合的管理規模接連縮水，目前管理規模已經較高峰期縮水過半。

梁浩：堅持中長期維度選股，加倉制造業、科研和技術服務業

鵬華新興產業一季報顯示，該基金在一季度份額凈值增長率為-18.79%，同期業績比較基準增長率為-15.03%。

截至一季度末，鵬華新興產業的股票倉位為89.85%，與上一季度基本持平。具體來看，梁浩也出現不少調倉的動作。與2021年四季度相比，藥明康德、雙環傳動、中航重機、億聯網絡在今年一季度新進鵬華新興產業的前十大重倉股，安井食品、嘉必優、啟明星辰、綠盟科技退出前十大重倉股行列。

從排名變動來看，該基金持有博思軟件的股數未變，不過該股從四季度末的第二大重倉股上升為第一大重倉股；密爾克衛則從四季度末的第一大重倉股，下調至重倉股的第六位，持股數量為182.48萬股，較上一季度末的338.29萬股減少了155.81萬股。

鵬華新興產業一季度末前十大重倉股“盡管意識到今年的環境復雜，并對持倉的公司做了逐一考察，也相應減持了一些估值較高，短期盈利增速可能不達預期的公司，但組合還是有了不小的下跌。”梁浩表示，一季度，基金組合進行了積極的調整，在市場情緒低點，買入了一些超跌股票。

他以“前所未有的持續陰跌”總結一季度的市場。一方面，俄烏沖突使得通脹預期被演繹為全年全局性的，并預期可能由此引起的全球性的消費萎縮，中游制造業首當其沖受到損害。另一方面，國內疫情反復，消費雪上加霜。市場缺乏持續提振信心的熱點，很多原本被市場選出來的優秀公司也由此階段性被資金拋棄。

在短期的市場情緒和中長期行業、企業發展等因素作用下，應該如何選股？梁浩堅持從中長期維度去選擇可能會持續增長，有競爭力的公司。

回顧過去幾年，各種短期因素向市場襲來。但梁浩認為，時至今日，在波動的環境中，越來越能看清楚一些中長期趨勢。

他介紹，學界對于經濟周期的描述通常分為，由企業加減庫存所帶來的短期的周期，即基欽周期；企業資本開支增加所帶來的中期經濟景氣變化，即朱格拉周期；以及由于“主導產業”變化帶來的中長期趨勢，即康波周期。

“有大量的微觀信號表明，中國經濟正處于城市化和地產行業超前發展所帶來的康波周期下行，以及全球能源革命，智能化和制造業升級所帶來的康波周期上行的并存階段。”梁浩認為，在此階段下，從去年開始，大量傳統產業計算產業下行所帶來的需求減量和新產業上行所帶來的需求增量之間的平衡問題，如光伏玻璃和浮法玻璃等，因此短期的經濟下行也就變得不那么重要。

具體到操作，他表示，前述的在市場情緒低點買入超跌股票，是未來一段時間的主要策略。“在市場失去耐心時，買入被情緒拋棄的，有著很強競爭力，也有著很好盈利前景的公司。我們相信這些操作能夠為組合未來的良好表現打下基礎。”

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