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美國銀行：2023年應(yīng)堅持價值投資股息股可望獲追捧

2023-01-03 18:00:56 來源：英為財情

英為財情Investing.com – 美國銀行上周發(fā)布研究報告并表示，價值股繼跑贏2022年后，投資者應(yīng)「堅持」價值投資。

【資料圖】

報告寫道，「雖然價值因子（平均+5.1%）在11月的表現(xiàn)落后成長因子（平均+6.0%），但2022年迄今，價值因子仍然領(lǐng)先成長因子（表現(xiàn)分別為-3.7% VS -4.0%）。」

分析師表示，2022年的特點是「市場多數(shù)領(lǐng)先」，于美國銀行的50個量化因子中，73%的表現(xiàn)跑贏了等權(quán)重的標準普爾500指數(shù)。此外，除了高EPS收益率因子，他們所關(guān)注的所有價值因子都領(lǐng)先指數(shù)。

分析師進一步指出：「我們認為有多種理由堅持價值投資：1）于大多數(shù)估值指標上，成長股與價值股相比仍然遜色；2）主動基金經(jīng)理仍然嚴重低估價值投資；3）在高通脹時期，價值投資于經(jīng)濟下滑前3個月且在經(jīng)濟下滑后長達12個月領(lǐng)先成長股；4）在高通脹時期，價值投資在美聯(lián)儲停止加息后12個月領(lǐng)先成長股，5）在利率波動加劇時期價值投資表現(xiàn)良好。」

他們還認為，選股很重要；對股息股的需求會繼續(xù)增加；以及「久期可能會繼續(xù)承壓。」

「股息收益率是全年表現(xiàn)第三好的因子，領(lǐng)先指數(shù)17.1個百分點，超額收益率是1987年以來的1-11月期間第二好。同時，股息對總回報的貢獻在過去十年中有所落后，若恢復(fù)到歷史標準將意味著50%以上的總回報將來自收益，而現(xiàn)在只有14%。」

分析師還表示，「對股息股的需求應(yīng)該會保持高位，特別是考慮到估值處于低位以及機構(gòu)持倉比率偏低。」

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編譯：劉川

標簽：價值投資美國銀行