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二季度可能續虧，下半年養豬能否扭虧為盈？-世界今日報

2023-06-02 17:52:13 來源：山西日報

受供需多重因素共同作用，生豬價格今年持續低迷。考慮到生豬供給的壓力及需求恢復偏弱的影響，近期豬價反彈回升的預期較低，多家機構亦預測豬企第二季度業績可能仍將虧損。而下半年豬價走勢，也成為豬企2023年盈利與否的關鍵。

“目前生豬養殖仍在虧損，且虧損持續時間已經有半年左右，綜合各方面的信息來看，生豬價格需要磨底一段時間，6月能否回到成本線以上，仍存在不確定性，但大跌的可能性基本消失。”布瑞克農產品集購網研究總監林國發介紹。

(相關資料圖)

供需矛盾仍存

多家養殖上市公司透露的生豬銷售最新數據顯示，生豬收入環比有所下降，供應量充足。林國發稱，3月份以后豬價走低，主要矛盾是供需因素，“生豬供應量大，前期市場預期疫情結束后需求大幅增加，但實際需求低于預期。”

從行業目前監測的數據來看，林國發認為，2020年至2021年初單頭母豬PSY（指每頭母豬每年能提供斷奶仔豬的頭數）超過5頭，即可以實現正向繁育利潤，而當前母豬PSY至少保證在20頭左右方能保證正向繁育利潤。2019年下半年至2021年上半年，能繁母豬中存在大量大胎齡母豬、超齡母豬及三元母豬，大幅拉低行業平均繁育效率。2021年至2022年母豬產能優化，母豬繁育效率提升，即使能繁母豬數量有所下降，但仍可以提供同等甚至更多仔豬數量。

“從行業頭部養殖企業今年一季度和4月份生豬出欄量數據來看，除了個別企業生產節奏調整，生豬出欄量有所下降，大部分企業出欄量顯示增加，疊加官方統計數據可知，當前生豬供應量偏大。而從消費端來看，夏季是消費淡季，但季節性淡季不會給今年豬價帶來實際性利空，畢竟當前豬價長時間處于成本下方，缺乏殺跌動能。”林國發表示。

二季度可能續虧

實際上，豬價長達數月低位運行，也出乎養殖企業的預料。新希望在調研中表示，預計4月中旬豬價會上升到1516元/公斤，但沒有達到預期。公司總體對三四季度豬價保持樂觀，結合農業農村部相關數據和公司自身能繁母豬調研，個別月份可以突破22元/公斤。

從目前來看，二季度，豬企業績大概率續虧。5月15日，全國生豬價格報14.29元/公斤，接近月內最低點。數據顯示，本周全國豬料比價為4.18，環比下降0.95%，生豬均價截至目前仍在14-15元/公斤區間徘徊。據博亞和訊統計，本周全國生豬均價14.48元/公斤，環比下跌1.22%，同比下跌3.60%；自繁自養虧損326.24元/頭，環比虧損加重5.92%，同比加重37.49%；外購養殖出欄虧損270.82元/頭，環比虧損減輕2.58%，同比加重718%。

受豬價低迷影響，養殖單位壓欄惜售情緒不減，但當前消費疲軟，屠宰企業壓價意向較濃，豬價持續拉鋸。對于二季度豬肉供需格局變化，供應過剩是主流觀點，豬價5月行情好轉預期不強。

這也意味著，一季度虧損的上市豬企，今年前五個月業績也大概率續虧，下半年豬價走勢成為上市豬企全年業績的“勝負手”。

豬價何時上漲？

華西證券的研報顯示，今年一季度，多數養殖上市公司陷入虧損，5月初，自繁自養和外購仔豬生豬養殖的頭均虧損依然在300元/頭左右。展望后市，能繁母豬存欄量數據顯示，今年6月份至10月份生豬供應將偏充裕；今年11月份至12月份生豬供應將環比減少。

“若生豬價格回升至成本線以上時，二次育肥現象將明顯增多，調節生豬供應并影響豬價。當豬價過高或過低時，國家會通過收放儲等方式影響供給及市場預期，從而調節豬價。從能繁母豬存欄量及疫病影響的角度來看，今年四季度生豬供應偏緊，疊加四季度為傳統消費旺季，看好今年四季度豬價。”華西證券的研報稱。

卓創資訊生豬分析師胡文欣表示，隨著前期二次育肥的豬源釋放、規模場減重，5月份至6月份的市場供應或將逐漸減少；屆時疊加看漲后市的二次育肥戶入場搶奪豬源，豬價或會震蕩上漲。

華泰證券研報指出，預計2023年二季度豬價或依舊低迷、生豬養殖板塊可能仍將虧損。在行業負債率高、現金流弱的背景下，持續的養殖虧損或相應帶動全國母豬產能去化的持續甚至加速，從而支撐2024年豬價。

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