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券商晨會(huì)精華：金融數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期利好股市

2023-03-13 09:00:53 來(lái)源：英為財(cái)情

(資料圖片僅供參考)

上周五創(chuàng)業(yè)板低位股仍較為活躍，逾10股漲超10%。截至收盤(pán)，滬指跌1.4%，深成指跌1.19%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.1%。北向資金全天凈賣(mài)出52.96億元。上周五美股三大指數(shù)集體收跌，納指上周累跌4.71%；標(biāo)普500指數(shù)上周累跌4.55%；道指上周累跌4.44%。

在今日的券商晨會(huì)上，方正證券認(rèn)為，金融數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期利好股市；中信建投認(rèn)為，耐心應(yīng)對(duì)牛回頭，守住一季報(bào)；中信證券認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將現(xiàn)。

方正證券：金融數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期利好股市

方正證券認(rèn)為，2月份國(guó)內(nèi)金融數(shù)據(jù)普遍超預(yù)期，總量和結(jié)構(gòu)均有改善，其中社融增速在連續(xù)5個(gè)月持續(xù)下行后出現(xiàn)大幅回升，“M2增速-社融增速”衡量的剩余流動(dòng)性環(huán)境當(dāng)前依然較為寬松。從過(guò)去歷史經(jīng)驗(yàn)看，我國(guó)社融同比增速向上拐點(diǎn)往往多領(lǐng)先于GDP增速的向上拐點(diǎn)，實(shí)際上高頻數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭。從資本市場(chǎng)表現(xiàn)看，過(guò)去社融增速回升階段A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)往往較好。

中信建投：耐心應(yīng)對(duì)牛回頭，守住一季報(bào)

中信建投認(rèn)為，短期復(fù)常交易兌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)與政策預(yù)期回歸合理，外部風(fēng)險(xiǎn)事件擾動(dòng)，中期看“牛回頭”將會(huì)提供寶貴布局機(jī)會(huì)，2023年A股逐浪上行的判斷不變。維持“復(fù)蘇小牛，成長(zhǎng)致遠(yuǎn)”年度判斷，年度層面成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)，短期關(guān)注有一季報(bào)支撐的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)。

中信證券：市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將現(xiàn)

中信證券指出，市場(chǎng)短期波動(dòng)源于經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的預(yù)期與經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)的現(xiàn)實(shí)之間的矛盾，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期已經(jīng)達(dá)到低點(diǎn)；全球流動(dòng)性緊縮預(yù)期上修最快的階段已過(guò)，硅谷銀行困境對(duì)國(guó)內(nèi)影響有限，投資者對(duì)海外流動(dòng)性的擔(dān)憂已經(jīng)達(dá)到高點(diǎn)；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在不穩(wěn)固的早期，兩會(huì)后是增量政策信息的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將現(xiàn)，帶來(lái)情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好的上修。首先，對(duì)于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的趨勢(shì)無(wú)需過(guò)度擔(dān)心，2月以來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性及宏觀流動(dòng)性預(yù)期的下修導(dǎo)致博弈加劇，盡管經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢(shì)明確，只是節(jié)奏上有先后，投資者急迫看到數(shù)據(jù)兌現(xiàn)的心理還是放大了局部負(fù)面信息的影響。其次，對(duì)于海外流動(dòng)性緊縮無(wú)需過(guò)度焦慮，市場(chǎng)已度過(guò)加息預(yù)期上修最快的階段，此輪美元反彈進(jìn)程基本結(jié)束，硅谷銀行困境遠(yuǎn)不足以引發(fā)金融動(dòng)蕩。最后，對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度無(wú)需過(guò)度低估，經(jīng)濟(jì)修復(fù)早期依靠被疫情壓抑的需求的釋放，決策層需要充分觀察強(qiáng)度后再評(píng)估增量政策，預(yù)計(jì)新一屆政府將帶來(lái)增量信息，明確政策重心。

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