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當(dāng)前快播：亞馬遜超預(yù)期，但云計算展望嚇怕華爾街

2023-04-28 20:57:44 來源：英為財情

電子商貿(mào)企業(yè)亞馬遜（AMZN.US）公布了表現(xiàn)超預(yù)期的2023年第1季業(yè)績后，股價在盤后交易時段倒跌逾2%，主要原因或與管理層在業(yè)績發(fā)布會上對于云計算業(yè)務(wù)稍顯謹(jǐn)慎的語調(diào)有關(guān)。

(資料圖片)

亞馬遜季績超預(yù)期

2023年第1季，亞馬遜的季度銷售額按年增長9%，至1274億美元，若扣除匯率波動帶來的大約210個基點(diǎn)負(fù)面影響，增幅或?yàn)?1%，高于其業(yè)績指引的高位區(qū)間。

期內(nèi)的經(jīng)營溢利為48億美元，處于其指引區(qū)間的高位水平，經(jīng)營溢利受到4.7億美元的員工遣散費(fèi)用負(fù)面影響，其中云計算分部相關(guān)的費(fèi)用為2.7億美元。亞馬遜表示，最終將裁減9000名員工，將影響到其AWS業(yè)務(wù)以及Twitch、設(shè)備、廣告以及人力資源團(tuán)隊(duì)。

截至2023年3月31日止12個月的經(jīng)營現(xiàn)金流按年增長38%，至543億美元，。

按業(yè)務(wù)分部來看，北美分部的2023年第1季收入按年增長11%，至768.81億美元，是最大的收入來源，同時分部業(yè)績扭虧為盈，由去年同期的經(jīng)營虧損15.68億美元，變?yōu)榻?jīng)營溢利8.98億美元。

國際業(yè)務(wù)的季度收入按年微增1%，至291.23億美元，分部經(jīng)營虧損亦有所縮小，按年下降3%，至12.47億美元。管理層表示，國際分部的收入按季增速有所加快，主要因?yàn)闅W洲的宏觀經(jīng)濟(jì)壓力有所舒緩。

云計算分部（AWS）2023年第1季收入按年增長16%，至213.54億美元，但是分部經(jīng)營溢利卻按年下降21.40%，至51.23億美元。管理層表示，基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)不確定性，各行各業(yè)的客戶都在尋求成本節(jié)省，評估云計算支出優(yōu)化的辦法。財華社猜測，這或是該業(yè)務(wù)分部增長稍見放緩的原因，而該分部的裁員遣散費(fèi)用，或是導(dǎo)致經(jīng)營溢利下滑的原因。

從下圖可見，盡管云計算分部的收入貢獻(xiàn)是三項(xiàng)業(yè)務(wù)中的最低，但卻貢獻(xiàn)了大部分甚至全部利潤。可見云計算業(yè)務(wù)對于亞馬遜整體業(yè)績表現(xiàn)的重要性。

對云計算業(yè)務(wù)的預(yù)期表述頗為審慎

管理層預(yù)計，2023年第2季凈銷售額介于1270億美元至1330億美元之間，年增幅或?yàn)?%-10%，這包括了外匯波動帶來的大約30個基點(diǎn)負(fù)面影響。預(yù)計經(jīng)營溢利介于20億美元至55億美元之間，而2022年第2季為33億美元。

該公司的CEO表示，其廣告業(yè)務(wù)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，主要因?yàn)槌掷m(xù)的機(jī)器學(xué)習(xí)投資，更精準(zhǔn)地進(jìn)行營銷，為客戶品牌帶來了影響力。2023年第1季，亞馬遜的廣告服務(wù)收入按年增長20.72%，至95.09億美元，顯示出強(qiáng)勁的增長動力。

在云計算業(yè)務(wù)方面，管理層表示，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，會更審慎地進(jìn)行投資，但是仍會繼續(xù)將于客戶建立長遠(yuǎn)聯(lián)系放在首位，這包括幫助客戶節(jié)省成本，以及為賦能客戶，讓他們能夠更輕松地借助使用了亞馬遜機(jī)器學(xué)習(xí)芯片Trainium和Inferentia的大型語言模型和生成式AI，托管的大型語言模型（Bedrock）以及AI編碼伴侶CodeWhisperer，并認(rèn)為云計算業(yè)務(wù)仍大有可為。

2023年第1季，亞馬遜推出全新的AWS工具，讓各種機(jī)構(gòu)都能經(jīng)濟(jì)實(shí)用地輕松構(gòu)建生成式AI：

1）Amazon Bedrock：一項(xiàng)完全托管服務(wù)，為客戶提供構(gòu)建和擴(kuò)展企業(yè)級生成式AI應(yīng)用的最簡單方法。Amazon Bedrock可以輕松訪問AI21 Labs、Anthropic和Stability AI等AI初創(chuàng)公司的基礎(chǔ)模型(生成式人工智能所依賴的超大型機(jī)器學(xué)習(xí)模型)，還可以獨(dú)家訪問AWS開發(fā)的Titan系列基礎(chǔ)模型。能廣泛訪問模型，為客戶提供了靈活性和選擇來定制和擴(kuò)展特定需求。

2）兩項(xiàng)新一代算法服務(wù)，能夠提供成本最低的訓(xùn)練模型和云上運(yùn)行推理——由AWS設(shè)計的Inferentia2芯片驅(qū)動的實(shí)例擴(kuò)展，能夠深度學(xué)習(xí)推理，以及針對大型網(wǎng)絡(luò)密集型模型的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化Trn1n實(shí)例擴(kuò)展。對比于EC2實(shí)例，Inferentia2能夠?qū)⑼评韮r格表現(xiàn)提升四成，而Trn1n則能節(jié)省50%的訓(xùn)練成本。

3）Amazon CodeWhisperer的廣泛擴(kuò)展，使用機(jī)器學(xué)習(xí)支持的編碼配套服務(wù)能更快捷地構(gòu)建應(yīng)用程序，該服務(wù)免費(fèi)提供給個人開發(fā)者。能夠助用戶提升57%的速度和27%的成功率。

但是，管理層在業(yè)績發(fā)布會上表示：其預(yù)計客戶會繼續(xù)優(yōu)化其云支出，而管理層表示4月份的收入增速比第1季低大約500個基點(diǎn)，或意味著客戶的這種審慎延續(xù)到第2季。

2023年全年來看，亞馬遜預(yù)計其資本開支將低于2022年的合計投資水平590億美元，主要因?yàn)槁募s網(wǎng)絡(luò)投資會較去年有所減少，該公司會繼續(xù)投資于支持AWS客戶需求的基礎(chǔ)設(shè)施投資，包括投資于支持大型語言模型和生成式AI的投資。CEO還表示，或會削減大約2.7萬個企業(yè)職位。

雖然會繼續(xù)投入到AWS業(yè)務(wù)中，但是經(jīng)濟(jì)形勢在加息周期中變得更加嚴(yán)峻，最新的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，或驗(yàn)證了這一預(yù)期，也讓投資者對于亞馬遜AWS前景的不確定耿耿于懷。

正是因?yàn)樵朴嬎銟I(yè)務(wù)對其整體盈利水平的重要性，亞馬遜與投資者也尤其關(guān)注該業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)分部持續(xù)保持強(qiáng)勁增長，一旦這一增長預(yù)期落空，市場對其估值也會發(fā)生變化。

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