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有色金屬行業(yè)周報：議息會議臨近導(dǎo)致金屬短期承壓，長期仍看多有色資源標的，重點關(guān)注黃金、鋁和錫-全球最資訊

2023-04-23 16:01:20 來源：華福證券

(資料圖片)

（以下內(nèi)容從華福證券《有色金屬行業(yè)周報：議息會議臨近導(dǎo)致金屬短期承壓，長期仍看多有色資源標的，重點關(guān)注黃金、鋁和錫》研報附件原文摘錄）

投資要點：
貴金屬：美聯(lián)儲發(fā)言偏鷹，貴金屬價格短期承壓。本周美元美債上漲，貴金屬價格承壓。美聯(lián)儲發(fā)言偏鷹，提出將會采取進一步行動抑制通脹，5月加息25基點的概率上調(diào)至86.6%，導(dǎo)致美元美債反彈。我們認為，緊縮的信貸政策將會對美國經(jīng)濟增長產(chǎn)生拖累，美國經(jīng)濟衰退將進一步催生貴金屬的避險需求，金價仍有上漲空間。個股：黃金建議關(guān)注中金黃金（600489）、招金礦業(yè)（1818.HK）、山東黃金（600547）、赤峰黃金（600988.SH）、銀泰黃金（000975），關(guān)注中潤資源（000506）、玉龍股份（601028），白銀關(guān)注興業(yè)礦業(yè)（000426）和盛達資源（000603）。
工業(yè)金屬：緬甸佤邦擬暫停礦產(chǎn)資源開采，錫價有望持續(xù)上漲。緬甸佤邦中央經(jīng)濟計劃委員會4月15日稱擬暫停礦產(chǎn)資源開采，供給端錫礦產(chǎn)量將減少，帶動電子金屬錫本周價格大幅上行，我們認為，錫光伏、電動車及AI等多重提振需求，但品位下降持續(xù)拖累產(chǎn)量增加，緬甸佤邦政策調(diào)整新增供應(yīng)風險，錫供需缺口或進一步加大，繼續(xù)看漲錫價持續(xù)上漲。個股：錫礦建議關(guān)注錫業(yè)股份（000960）、南化股份（600301）；鋁礦關(guān)注自備電廠低成本的神火股份（000933）、天山鋁業(yè)（002532），以及產(chǎn)量供給有彈性的云鋁股份（000807），銅礦關(guān)注資源自給率較高的北方銅業(yè)（000737）、洛陽鉬業(yè)（603993）；其他關(guān)注：南山鋁業(yè)（600219）、江西銅業(yè)（600362.SH）。
新能源金屬：下游新能源汽車高增長可期，鋰標的或迎配置期。新能源汽車需求有望改善帶動鋰價從暴跌向緩跌轉(zhuǎn)換，但鋰礦標的底部已至，或?qū)⒂瓉韨€股上漲階段。長期來看，智利總統(tǒng)宣布將把鋰產(chǎn)業(yè)收歸國有，進一步體現(xiàn)鋰是電動車產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力最強的戰(zhàn)略資產(chǎn)，低成本、開發(fā)環(huán)境穩(wěn)定的鋰資源標的仍是新能源高成長賽道中的優(yōu)選配置。個股：穩(wěn)健關(guān)注：天齊鋰業(yè)（002466）、永興材料（002756）、藏格礦業(yè)（000408）；彈性關(guān)注：江特電機（002176）、融捷股份（002192）、中礦資源（002738）。其他板塊：低成本濕法項目利潤長存，關(guān)注力勤資源（2245.Hk）、華友鈷業(yè)（603799）。
一周市場回顧：有色（申萬）指數(shù)跌4.10%，表現(xiàn)弱于滬深300。個股前十：圖南股份（9.30%）、豪美新材（5.75%）、藍曉科技（4.46%）、洛陽鉬業(yè)（2.81%）、錫業(yè)股份（2.61%）、合金投資（2.42%）、銅陵有色（1.79%）、隆華科技（1.50%）、云路股份（1.30%）、國城礦業(yè)（1.17%）。
風險提示：新能源金屬：電動車及儲能需求不及預(yù)期；基本金屬：中國消費修復(fù)不及預(yù)期；貴金屬：美國終端利率超預(yù)期

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