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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評

2022-03-30 16:21:08 來源：英為財情

甲醇：供應不減?甲醇震蕩整理；
周三甲醇主力合約2205較前一交易日跌幅1%，增倉0.8萬手，持倉59萬手。現貨方面，太倉甲醇市場報盤2985-3010元/噸（-25/-20）。山東南部甲醇市場松動，少數生產企業報價3050元/噸，成交偏弱。剛需放量放緩，下游拿貨積極性下降，國內供應偏高。國際到港略有上漲，上周沿海甲醇庫存環比上漲7.14萬噸，國內主產區貨物和進口貨物陸續卸貨入庫，下游工廠庫存累積。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：國際原油走強?瀝青震蕩上漲；
周三，原油高位震蕩，瀝青價格穩定，第一季度瀝青走勢偏弱，漲幅不如原油，裂解價差持續走低，市場預期在第一季度偏弱。3月末，國內煉廠開工率持續低位，供應偏弱，但是近期開工率出現回升趨勢。需求方面，受疫情和季節性影響，目前道路施工建設緩慢，投資較差，整體需求偏弱，但是隨著北方地區天氣變暖，市場整體需求可能在近期得到釋放，但是第二季度開始，市場需求釋放，遠月合約走強，市場預期第二季度變好。庫存方面，受需求不足的影響，庫存水平逐步上升，社會庫存穩中有升，貿易商開始備貨，廠家庫存上漲。今日現貨小規模上漲。第二季度，瀝青市場需求預期變好。

燃料油：原油穩定?燃油震蕩走弱；
周三，國際原油穩定，燃料油走弱明顯走勢偏弱定。近期國內受疫情影響，整體需求較為平淡，短期內供需雙弱的局面難以出現根本改變，汽油受抑制明顯，柴油剛需穩定，國內汽柴油價格上漲對需求略顯抑制。國際天然氣現貨價格處于歷年高位，低硫發電需求較之前有所抑制，國際庫存處于低位但總體可控，基本面較為穩定。BDI指數回升，但是受疫情影響，目前國內港口擁堵現象沒有得到有效緩解。今日全國現貨價格窄幅下降。

PTA：盤面跟隨油價震蕩回暖；
周三PTA震蕩整理，收漲0.86%。4月底貨源報盤參考期貨2205升水75元/噸自提，遞盤參考2205升水60元/噸自提，參考商談6070-6155元/噸自提，買賣氣氛一般。PTA工廠負荷偏低，市場供應持續偏緊，下游聚酯開工高位，但終端需求仍受疫情拖累。亞盤國際油價反彈，PTA盤面跟隨震蕩回暖，短期走勢仍受成本影響，關注油價走勢。建議依據油價滾動操作。

聚烯烴：升水制約?盤面震蕩整理；
周三塑料高開震蕩，收漲0.51%?，F貨價格部分上調，終端工廠剛需接貨，實盤一單一談，今日線性華北報價9150-9380元/噸，華東報價9150-9400元/噸，華南報價9350-9550元/噸。
周三PP震蕩整理，收跌0.06%。現貨價格窄幅波動，下游高價接貨意愿較低，觀望氣氛加重，今日拉絲華北報價8850-9000元/噸，華東報價8950-9080元/噸，華南報價9050-9150元/噸。
3月供應縮量明顯，需求受疫情擾動偏弱，供需呈現雙弱格局。油價高位波動，聚烯烴估值低位，成本仍有較強支撐。短期震蕩偏強運行，關注后續需求恢復情況。建議謹慎偏多思路。

鐵合金：俄烏沖突預期緩解?合金略有回落；
錳硅：周三錳硅期貨震蕩回落。成本來看，錳礦不斷上調售價，導致錳硅成本不斷上移。錳礦價格上漲導致錳硅成本上升，雖然現貨略有上調但南北方利潤均轉負給市場帶來成本支撐。（3.24）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國69.67%，較上周減1.01%；日均產量29830噸，減240噸。市場略微偏向過剩，但成本支撐。建議觀望為主。
硅鐵：周三硅鐵期貨震蕩為主。硅鐵利潤較好，市場生產意愿較強。（3.25）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國49.4%，較上期降0.08%；日均產量17215噸，較上期降495噸。國際因素來看，隨著俄烏沖突發酵，利多硅鐵出口，昨日有戰爭緩解預期，如烏克蘭恢復正常生產秩序則利空硅鐵。建議暫時觀望為主。

螺紋鋼：唐山復產?原料強于成材；
周三螺紋鋼期貨低開上漲。上周貿易商建材成交量均值15.07萬噸，環比回落，這在季節性旺季復蘇時，是比較差的數據表現，主因是國內疫情再起，波及28個省份，使得鋼材需求受到較大影響。供給方面唐山疫情管控接觸，市場復產利于原料走強，但徐州出現疫情，影響螺紋產量。在疫情影響供需的時刻，螺紋鋼現貨價格大漲可能不高。但期貨來看遠期，目前鋼材生產無利潤，原料焦炭緊張，需求有望在疫情結束后回暖，則市場預期向好，期貨轉為升水期貨。鋼材出口價格仍然較高，出口利潤極好，海外價格高企。市場再次進入期盼預期好轉的邏輯，暫時觀望為主。

來源：國信期貨